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什么是港股?交易规则和费用?优势?

2017-02-13 09:34:43 来源:《连连发财富网》|外盘期货期权开户|恒指期货期权开户|恒指期货软件|港股美股A50开户| 浏览:2865

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什么是港股
  港股是指在香港联合交易所上市的股票


港股的类型
  香港证券市场包括
股票市场(含创业板市场)、衍生工具市场、基金市场、债券市场。香港主板市场概况:按市场概念分类,可将股票按市场流行的观点划分为蓝筹股、红筹股、国企股、庄家股等几类。

  蓝筹股
  蓝筹股(Blue Chip),是指恒生指数成份股。这类
股票的普遍特性是具有行业代表性、流通量高、财务状况良好、盈利稳定及派息固定。目前,蓝筹股的固定数目是42只。由於这类个股的盈利能力强,大多属於基金偏爱个股(即基金长期持有或加码买入的股票),因此较少人为因素(如庄家活动)影响,股价相对稳定,适合作中长线投资。

  红筹股
  红筹股(Red Chip)泛指由中资企业直接控制,或35%以上的股份由中资企业控制的公司。其主要特点是有注资及重组概念,因这些公司的母公司在内地大多资产雄厚。目前,香港的红筹股超过60只,其中有47只被恒生指数服务有限公司选定为恒生中资企业指数(即红筹指数)成分股,以反映红筹股的整体趋势。

  国企股(H股)
  国企股是指经中国证监会审批後,获准来香港上市的国有企业。截至2001年12月31日止,国企股的数目已达59只。

  庄家股
  庄家股,是指由大户控制供求情况的
股票。由於庄家多数拥有内幕资料或较熟悉这些个股近况,加上拥有巨额资金并持有大量筹码,因此有条件左右股价走势。


港股的交易规则和交易费用
  港股交易规则
  一、交易系统AMS/3

  随着证券市场规模的扩大和交易所未来国际化发展的需要,香港交易所于2000年10月推出了第三代自动对盘及成交系统(AMS/3)。AMS/3将投资者、交易所参与者、其他参与者及中央市场连接起来,使交易过程变得更有效率。

  二、交易所交易规则

  在交易所进行证券交易,须遵守《交易所规则》的有关规定。较重要的规则如下:

  (一)价位

  每个在交易所交易的证券是以指定"价位"来进行交易,它代表价格可增减的最小幅度,并与该证券所处的价格区间有关。

  (二)开市报价

  《交易所规则》规定"开市报价"应按程序进行,以确保相邻两个交易日间价格的连续性,并防止开市时出现剧烈的市场波动:每个交易日第一个输入交易系统的买盘或卖盘都受开市报价规则所监管。第一买卖盘的价格不能超过上日收市价上下4个价位。

  三、结算与交收

  香港交易所内多种产品的结算及交收程序,分别由香港结算所、期权结算公司及期货结算公司这三个结算所办理。其中,香港结算所负责在联交所主板及创业板进行交易的符合资格证券的结算及交收。

  (一)持续净额交收系统

  香港结算实行持续净额交收制度。在持续净额交收制度下,每一名中央结算系统参与者向其他中央结算系统参与者买入或卖出某一只证券,均会按滚动相抵销剩下的净买或净卖股份作为交收标准。

  (二)T+2交收制度

  交易所参与者通过自动对盘系统配对或申报的交易,必须于每个交易日(T日)后第二个交易日下午3时45分前与中央结算系统完成交收,一般称为"T+2"日交收制度(即交易/买卖日加两个交易日交收)。

  在港股市场上买卖股票,主要有三大交易费用。首先是支付给券商的佣金,这是买卖双方都必须支付的,最低标准是0.25%。其次是大约0.012%的费用,这里面包含了三个费用,一是0.005%的联交所交易费用,二是0.005%的证监会监管费用,三就是0.002%的投资者赔偿资金费用。最后一大交易费用就是 0.1%的印花税。这是投资者必须知道的三大主要费用。

  投资香港股市,首先是要找香港的券商或是银行开户。绝大部分的银行都可以办理开户,一些比较大的银行可能有开户限制,但相比券商,投资者对银行的信心更大,银行的监管机制也相对严格。


港股的优势
  1、与大陆股市相比,香港证券市场更加成熟和规范。香港证券市场建立于1866年,经过一百多年的发展,已经建成高度严格、规范的监管法律体系,使之成为全球最有效率、最公平、最成熟的证券市场之一,可有效地保护了广大投资者及中小股民的权益。

  2、新股认购机会众多。相较于国内0.2%——0.5%的中签率,港股的中签率要高的多,曾平均达到10%,是国内中签几率的数十倍。07年以来,香港股市火热,居民参与热情高涨,参与新股认购的资金大幅上升,即便如此,新股中签率仍然还有2%——5%,是国内的十倍以上。同时,在香港进行认购新股还可获得证券公司提供的1:9配资,比如10万资金可认购100万的新股,成本仅相当于银行拆借利率。据统计,过去八年在香港认购新股的平均年盈利在25%—— 30%。

  3、有机会参与公司股票配售。香港股市是世界最活跃的证券市场之一,2006年还取代纽约成为是世界直接融资最多的证券市场。融资方便是香港股市最大的特点之一,上市公司常常进行股票配售,而普通投资者都有机会参与这些配售。为吸引投资者,配售股票通常会有折扣,算是无风险投资。

  4、投资品种丰富。香港证券市场共有1000多只股票、2000多只权证、另外有大量的公共基金、债券等,可投资的品种非常丰富,投资者有充足的选择空间。

  5、H股和A股见巨大的差价,存在套利空间。香港股价通常比 A 股低,平均折价将近50%,也就是说H股价格仅为A股的一半。2007年8月14日收盘,A+H股中折价率最低的海螺水泥为18%,折价最高的大唐发电为 76%,就是说A股是H股的3.2倍。鉴于同股同权的原则,H股和A股的股东所享受的权益完全一样,即分红是一样的,因而收益率更高。

  6、香港证券市场有很多国内无法购买的的知名大公司股票,如长江实业、和记黄埔(主席均为李嘉诚)、新鸿基地产(主席为郭炳湘)、汇丰控股、中银香港、中国海洋石油、中国网通、中国移动、中国电信、招商局国际、中国石油等。这些著名公司的经营风格稳健,业绩连续增长,股价每年都有不错的表现。据说,很多香港本地居民都会在儿女出世时买几手大盘蓝筹股,儿女长大后,正好可卖了股票供其上大学。

  7、香港证券交易费用低,印花税只有国内的1/3,融资方便。在香港,投资者向证券公司寻求融资非常方便,常常都是只要一个电话就可解决问题,新股认购的时候还可享受9倍融资,而且融资成本非常低。像新股认购融资,以占用天数为单位计算(通常为7天或9天),按照当期市场利率为准,通常为年率 5.8% / 365×7。

  8、T+0当天回转交易。投资者当日买入股票,如果发现做错方向,可立即平仓减少损失。

  9、港股存在获取暴利的机会。香港股市有很多仙股,这写股票平常不被人关注,但也常常创造出奇迹。例如:中国铁路货运(8078,原宝讯科技)2006年11月7日股价0.045元,2007年6月25日股价达到19.64元,8个月涨幅达到436倍。

  10、红筹股回归创造了稳定的获利机会。从中国人寿、中国平安、中国远洋、中国铝业等已经回归A股的公司看,其回归筹备期间的股价普遍上涨在一倍多。现在还有一大批公司选择将折机回归A股,如中国石油、中国移动、中国神化、中国电信、中国网通、建设银行等。


港股与A股的区别
  香港证券市场和内地证券市场在市场制度上存在较大差异。投资者在投资港股前一定要先了解港股市场与内地市场之间的差异。

  1、交易制度的区别
  A股现行的是T+1交易制度,且有涨跌幅限制;而港股现行的则是在当天交易时段内可以自由买卖的,交易次数及涨跌幅均无限制的T+0交易制度。

  与A股市场每日10%(部分股为5%)的涨跌幅度限制不同的是,港股是没有涨、跌停板的,这意味着股价一日内可以像过山车一样,涨跌波动巨大,即使一日内股价翻了一番也不会被叫停,使得投资风险大大加大。不过,大盘股除非出现特大利好,否则波动还是比较小,很少超过A股10%的涨跌幅度。

  在股票买卖过程当中,A股的每手统一实行100股为一个交易单位,而港股的每手交易单位,主要是根据股票的价格来定,并没有统一的规定,大致设有400股、500股、1000股、2000股、10000股/手不等。这也是有些投资者经常遇到未能全仓买入或出现买入股数不准确而被取消交易的主要原因。

  根据“港股直通车”已经确定的税费标准,交易征费、交易费与股票印花税三项费用合计为0.109%,再加上0.25%的佣金,投资者交易港股单向交费标准为交易额的0.359%。而目前A股单向交易费用为0.5%,即使考虑内地券商对佣金实行的优惠,A股双向交易成本仍约达0.92%。内地目前没有卖空机制,而香港股市可以卖空,即向券商借股卖空,靠指数下跌赚钱。

  2、交收制度及资金存取的区别
  目前,A股实行的是T+1交收制度,在资金管理方面,由银行进行第三方托管;港股市场现行为T+2交收制度,在
股票卖出后,向开户行提交提款申请后,需第2个工作日才能进行资金转取,资金托管实行第三方托管,常见的由汇丰银行、恒生银行、中国银行(香港)、渣打银行等,客户提取资金或股票转托管需要填写证券公司专用表格,并签字经法务部核实才可转取。因此,投资者开户签字样式是很重要的,它是资金存取的法律依据。

  3、交易品种的区别
  A股市场现存的交易品种,主要是以
股票、基金为主,同时还有部分权证、可转债等品种;而港股市场上的交易品种众多,除股票、股指期货、基金、窝轮之外,还拥有如高息票据、股票沽空、期权、股票挂钩票据等各种衍生工具,并可实行保证金账户(透支)买卖。

  4、融资融券的区别
  内地现在尚未全面开展的融资融券业务。在香港,融资融券最初是一种自发的市场行为,后来一直到了80年代才形成统一规定。所谓融资,在香港通常称为“孖展”,取的是美国对此业务的叫法“Margin”的谐音,即客户以自有证券做抵押通过证券公司等借入资金购买
股票或申购新股;所谓融券,也称卖空,即客户向证券公司借入股票后卖出,并在规定的时间内将所借股票买回还给证券公司。

  在香港市场操作孖展业务,投资者根据需要在选定的证券公司开设孖展账户,在买入股票的指令执行后,只须在客户协议约定的期限内交付买入股票的部分金额,余额由证券公司或银行以客户帐户上的证券作抵押提供融资支付。一般来说,哪些股票可以进行孖展交易,会由证券公司根据自己的判断来决定,而孖展比例(孖展融资额占购买证券所需全部金额的比例)亦会不断调整,例如 40%的孖展比例,即你买入10000元市值的股票,自有资金必须为6000元,孖展融资4000元,由此资金杠杆为1.5倍。

  在香港,投资者开设孖展账户,可令其博取更高的投资收益,但同时,也面临着各种各样的风险:第一,如果抵押品的市值下跌,证券公司会要求客户在短时间内补仓,将额外的现金或股票存入帐户,如作为抵押品的股票停牌,经纪公司也可能要求客户补仓;如果未能及时补仓,证券公司可能会替客户斩仓,并可能在未经客户同意下不计价格卖出股份,以填补保证金不足;如果在斩仓后,所得款项仍不足以偿还贷款,客户除了赔掉全部已存入的保证金外,更要承担账户中的一切余额欠款。

  第二,股价下跌会触发证券公司要求客户补仓,导致一些投资者的股份以亏损的价格被斩仓卖出,不断的补仓与斩仓可造成恶性循环,令大市跌势加剧,进一步推低市场而引发新一轮的补仓潮,大幅借贷进行孖展融资的投资者可能血本无归。

  第三,香港证券公司可以将客户孖展账户中的股票再转按给银行,获取资金,证券公司通常会要求孖展客户签署授权书,授予它们将账户内的股份进行转按得权力,以便经纪公司向银行贷款。一旦证券公司无力偿还银行贷款,银行将有权把抵押品出售套现,并自行决定卖出哪些股份。根据授权的条款不同,即使客户从未使用过孖展融资,证券公司也有可能把其孖展账户内的股份抵押给银行。1998年发生的正达证券倒闭事件以及今年5月爆出的鸿运证券事件,都暴露出转按抵押证券的风险,对此,香港证监会将自今年10月1日起收紧转按上限(即证券公司以客户证券为抵押进行保证金融资过程中,抵押股票总市值与客户所获贷款总额之比),同时调升了部分股份的扣减率(即在保证金融资中计算股票价值的折让百分比)。

  至于香港市场中的融券即卖空交易,一般只是机构投资者沽空时才会做,其主要目的为了对冲或是做套利而并非是一般散户的游戏。据市场人士介绍,在香港的融券交易中,卖空的基本都是蓝筹股,首先需要向证券公司或是股票经纪人借入股票,在市场上卖出,然后在规定的时间内从市场上买回股票还给证券公司或是经纪人。此外,在融券交易中,通常还会涉及第三方,因为证券公司或是经纪人如果自己手中并没有股票,就需要向其它证券公司或是基金公司等借入股票,并转借给客户,这之间的借贷利率并不固定,完全是双方协商,不同时间不同的股票可能借贷利率都不一样。

  卖空交易有可能会影响到大市走向。据介绍,亚洲金融危机索罗斯大闹香港股市时,就有不少基金公司和香港小证券公司跟进,在当时的情况下,沽空肯定赚钱,但一些机构手中并没有股票或是抵押品,而是通过卖空进行了沽空交易,导致恒指急剧下滑,最后香港政府不得不入场救市。

  对于可以从事融资融券的机构,香港交易所有严格规定,而且每隔一段时间都会派出审计师审核,以判断一些金融机构是否进行了过度的融资或是融券行为。另外,由于融资融券都是高风险业务,所以证券公司收取的资金借贷成本相当高,在香港,孖展或者做空交易的利率要比按揭贷款利率高4-5个百分点不等。

  5、投资理念的区别
  这应该是两个市场差别最大的地方。尽管近年来A股市场发生翻天覆地的变革,积极吸取国外的经验,价值投资的呼声越来越高,但在投资理念上缺乏一定的理性思维,仍未摆脱政策市及消息市的阴影,大多数投资者仍旧崇尚的是政策与消息面主导股市,很少关注境外市场的变化。而港股市场属于国际化市场,海外基金以及市场游资介入较多,与全球经济及金融市场紧密相连,除本地因素之外,多数时候还需“眼观六路,耳听八方”,参考其它地区股市的变化。因此,投资者相对较为理性,主要着重于基本面分析。

  事实上,比较一下A股与港股两地股票普遍涨幅就可以说明一点。港股经历5年牛市行情,多数股份累计涨幅可能还不到8倍;但A股短短2-3年行情,多数股票涨幅均达到8倍以上。这也是多数香港人士感叹,现在内地股市投资收益是用“倍”来计算,而香港市场只能用百分比来计算。

  还要重点提到的是,关于投资A股与港股究竟哪个市场风险更大的问题。前期,部分市场人士单从“是否有涨跌幅限制”的角度,来判断投资港股存在巨大风险,显然是片面的。熟悉港股市场的人都知道,我们经常用蓝筹、红筹、国企股、细价股来区分股票或者上市公司的实力,犹如国内股市用绩优股、ST股份一样。大多数情况下,这些一、二线股票每天的波动幅度不会超过正负3%,波动并不大,诸如A股市场经常出现的连续拉涨停或跌停的情况并不多见,只有极少数三线或细价股才会出现较大波动,但市场均会有风险提示的消息。若真的要拿细价股作文章,A股的ST股份何尝不是如此,即使有涨跌停限制,照样我行我素。

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